Analisis Perbandingan Kinerja Acquirer dan Harga Saham Sebelum dan Sesudah Akuisisi

Abstract

Abstract. This study discusses the comparative analysis of acquirer performance and stock price before and after acquisition. The purpose of this research are 1) to examine and analyze the change to acquirer’s finance performances before and after acquisition which is measured Average Collection Period (ACP), Debt to Equity Ratio (DER), Quick Ratio (QR), Return on Equity (ROE); and 2) to examine and analyze stock prices before and after the acquisition. Sample of this research consists of 4 non financing companies listed in Indonesia Stock Exchange and Jakarta Islamic Index (JII) research period of 2011-2015. That selected by using purposive sampling method. Technique of analyzed for examining the hypothesis is Wilcoxon Signed Ranks Test at level significant 5%. The results and conclusions shows that there are 2 financial ratios that exist before and after the acquisition of DER and ROE, then on ACP, QR, stock price variable there is no difference before and after acquisition. These results indicate that acquisition does not provide synergy for acquiring firm and they cannot achieve economic motive.

Keyword: Acquirer Performance, Stock Price, Acquisitions.

Abstrak. Penelitian ini membahas analisis perbandingan kinerja acquirer dan harga saham sebelum dan sesudah akuisisi. Tujuan dari penelitian ini adalah 1) untuk menguji dan menganalisa perubahan kinerja keuangan Pengakuisisi sebelum dan sesudah akuisisi yang diukur dengan menggunakan Average Collection Period (ACP), Debt to Equity Ratio (DER), Quick Ratio(QR), Return on Equity (ROE); dan 2) untuk menguji dan menganalisa harga saham sebelum dan sesudah akuisisi. Sampel pada penelitian ini adalah 4 perusahaan non keuangan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia dan Jakarta Islamic Index  periode penelitian antara tahun 2011-2015. Metode pemilihan sampel yang digunakan adalah Purposive Sampling. Teknis analisis yang digunakan adalah Uji tanda Wilcoxon Signed Ranks pada level signifikansi 5% untuk mengetahui apakah ada perbedaan sebelum dan sesudah akuisisi. Hasil dan kesimpulan dari penelitian ini menunjukkan bahwa ada 2 rasio keuangan yang terdapat perbedaan antara sebelum dan sesudah akuisisi yaitu DER dan ROE, lalu pada variabel ACP, QR, harga saham tidak terdapat perbedaan sebelum dan sesudah akuisisi. Hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa akusisi tidak selalu memberikan sinergi pada Acquirer dan Acquirer tidak memperoleh motif ekonomi.

Kata Kunci: Kinerja acquirer, harga saham, akuisisi.