Analisis Perbandingan Pembentukan Portofolio Optimal Menggunakan Model Indeks Tunggal dan Stochastic Dominance

Abstract

Abstract. Every individual basically needs investment, because with investment everyone's can maintain and expand its wealth base that can be used as social security in the future.Investment is always faced with the risk of uncertainty. Risks in an investment can be minimized by diversifying assets to several types of stock so as to form a portfolio. A rational investor, will certainly choose to invest in the most optimal portfolio among a collection of existing portfolios. Optimal portfolio establishment using single-index model and stochastic dominance. This research uses secondary data and sampling technique using purposive sampling. The sample in this research consists of 25 shares of companies that are included in the index of Sharia stock of consumer goods industry sector from June 2016 to May 2017. Independent sample t-test is used to analyze the difference of return and portfolio risk between stock selection using single index model and stock selection using stochastic dominance. The calculation results using a single index model produces 11 stock candidates that make up the optimal portfolio. While the results of stochastic dominance calculations resulted in 22 stock candidates who form the optimal portfolio. The result of this research shows that there is difference of expected return and risk of portfolio between stock selection using single index model and stock selection using stochastic dominance.

Keywords: optimal portfolio, return, risk, single index model, stochastic dominance.

 

Abstrak. Setiap individu pada dasarnya memerlukan investasi, karena dengan investasi setiap orang dapat mempertahankan dan memperluas basis kekayaannya yang dapat digunakan sebagai jaminan sosial di masa depannya. Investasi selalu berhadapan dengan risiko ketidakpastian. Risiko dalam suatu investasi dapat diminimalkan dengan melakukan diversifikasi asset ke beberapa jenis saham sehinggal membentuk portofolio. Seorang investor yang rasional, tentu akan memilih untuk berinvestasi pada portofolio yang paling optimal diantara kumpulan portofolio yang ada. Pembentukan portofolio optimal menggunakan model indek tunggal dan stochastic dominance. Penelitian ini menggunakan data sekunder dan teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling. Sampel dalam penelitian ini terdiri dari 25 saham perusahaan yang termasuk dalam indeks saham syariah sektor industri barang konsumsi periode juni 2016-mei 2017. Independent sample t-test digunakan untuk menganalisis perbedaan return dan risiko portofolio antara pemilihan saham menggunakan model indeks tunggal dan pemilihan saham menggunakan stochastic dominance. Hasil perhitungan menggunakan model indeks tunggal menghasilkan 11 kandidat saham yang membentuk portofolio optimal. Sedangkan hasil perhitungan stochastic dominance menghasilkan 22 kandidat saham yang membentuk portofolio optimal. Hasil penelitian ini menunjukan secara signifikan terdapat perbedaan expected return dan risko portofolio antara pemilihan saham menggunakan model indeks tunggal dan pemilihan saham menggunakan stochastic dominance.

Kata kunci: portofolio optimal, return, risiko, model indeks tunggal, stochastic dominance.