Pengaruh Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk) dan Rating Obligasi Syariah (Sukuk) terhadap Nilai Perusahaan dengan Menggunakan Metode Tobin’s Q
Abstract
Abstract. This study aims to determine the effect of Issuance Of Sharia Bonds and Rating Sukuk Against Company Value by using Method of Tobin’s Q listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) Period 2011-2016. The data used is secondary data from the annual financial statements 5 companies listed on the Stock Exchange. The analytical method used is the analysis of the classical assumption, multiple regression analysis, correlation analysis, coefficient of determination analysis, hypothesis testing partially and simultaneously. Condition Issuance Of Sharia Bonds and Rating Sukuk companies in 2011-2016 period fluctuated, and Company Value also fluctuates year period 2011-2016. These results indicate that the multiple linear regression equation is formed Issuance Of Sharia Bonds has no significant influence on Company Value, while the partial Rating sukuk positively affects on Company value with the significance of 10%.
Keywords: Issuance Of Sharia Bonds, Rating Sukuk and Company Value.
Abstrak. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh Penerbitan Obligasi Syariah (sukuk) dan Rating sukuk terhadap Nilai Perusahaan dengan menggunakan metode Tobin’s Q pada Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Tahun 2011-2016. Data yang digunakan adalah data sekunder dari laporan keuangan tahunan 5 perusahaan yang terdaftar di BEI. Metode analisis yang digunakan adalah analisis asumsi klasik, analis regresi berganda, analisis korelasi, analisis koefisien determinasi, uji hipotesis secara parsial dan simultan. Kondisi Penerbitan Obligasi Syariah (sukuk) dan Rating sukuk periode tahun 2011-2016 berfluktuasi, dan Nilai Perusahaan tahun 2011-2016 juga berfluktuasi. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa persamaan regresi linier berganda yang terbentuk adalah Penerbitan Obligasi Syariah (sukuk) tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan, sedangkan Rating Sukuk secara parsial berpengaruh positif terhadap Nilai perusahaan dengan signifikasi 10%.
Kata Kunci: Penerbitan Obligasi Syariah (sukuk), Rating Sukuk dan Tobin’s Q.
Keywords
Full Text:
PDFReferences
Adam, Nathif.J & Abdulkader Thomas. 2004. IslamicBond;Your Guide to issuing, Structuring and Inventing in Sukuk.London :Euromoney Books.
Agus Sartono, 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPEF-YOGYAKARTA.
Arthur J. Keown, David F. Scott, Jr, John D. Martin, J. William Petty. 2007.Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi Satu.Jakarta :Penerbit Salemba Empat.
Bambang dan Elen. 2010. Tobin’s Q dan Altman Z-Score sebagai Indikator Pengukuran Kinerja Perusahaan.Jurnal. Universitas Stikubank.
Dalam shari’a standard No. 17 tentang Investment sukuk, AAOIFII (Accounting and Auditing Organization for Islamic Institution). Tentang Pengertian Obligasi Syariah.
Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI) Fatwa No. 32/DSN-MUI/IX/2002.Tentang Definisi Obligasi Syariah.
Dewan Syariah Nasional. 2002. Fatwa Dewan Syari’ahNasional Nomor: 32/DSN-UI/IX/2002. Tentang akad yang dapat digunakan dalam penerbitan obligasi syariah.
Fatwa DSN-MUI. 2004. Fatwa Dewan Syariah Nasional No. 41/DSN-MUI/III/2004 tentang Obligasi Syariah Ijarah.
Fatwa Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia No. 09/DSDMUI/IV/2000 Tentang Pembiaayan Ijarah.
Fahmi, Irham. 2012. Analisis Laporan Keuangan.Cetakan Ke-2. Bandung: Alfabeta
Fakhruddin, M dan Hadianto M. Hadianto. 2001. Perangkat dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal. Jakarta: Gramedia.
Fiakas, D. 2005. Tobin’s Q: Valuing Small Capitalization Companies. Crystal Equity Research. April.
Ghozali, Imam. 2013. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Edisi Ketujuh. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, D.N.,2012, Dasar-dasar Ekonometrika, Terjemahan Mangunsong, R.C. buku 2.Edisi 5.Jakarta :Salemba Empat.
Hanafi, M.M. dan Halim, Abdul. 2006. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPM
Hartono, Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio Dan AnalisisInvestasi, Yogyakarta :BPFE.
Jogiyanto.2012. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Ketujuh.Yogyakarta :BPFE.
Jorion, Philippe, 2000. Value at Risk, Second Edition. USA : Mc GrawHill.
Juniarti. 2009. Penggunaan Economic Value Added (EVA) dan Tobin’S Q Sebagai Alat Ukur Kinerja Finansial Perusahaan di Industri Food And Beverage Yang Listing di Bursa Efek Indonesia. Skripsi.FakultasEkonomi dan Bisnis UniversitasHasanuddin. Makasar.
Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan No.KEP130/BL/2006 Peraturan No.IX.A.13. Tentang Pengertian Sukuk.
Mamduh. M, Hanafi. 2006. Valuation of Syariah Bond. Jurnal Asy-Syir’ah Fakultas UIN Sunan Kalijaga. Vol. 40.No II.
Nafik, Muhammad. 2009. Bursa Efek dan Investasi Syariah. Jakarta: Serambi Ilmu Semesta.
Nisfiannoor, Muhammad. 2009.PendekatanStatistika Modern Untuk Ilmu Sosial.Jakarta : Salemba Humanika.
Permanasari, Wien Ika. 2010. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Corpotate Social Responsibility Terhadap NilaiPerusahaan.Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro.
Prasetya, Devi. 2008. Analisis Perbedaan Kinerja Obligasi Syariah dan Obligasi Konvensional.UniversitasIndonesia.
Rizki. M, Pratama. 2013. Pengaruh Penerbitan Obligasi Syariah (SUKUK) terhadap Reaksi Pasar Modal Indonesia. Jurnal. Fakultas Ekonomi Universitas Widyatama.
Rudianto.2013. Akuntansi Manajemen Informasi untuk Pengambilan Keputusan Strategis.Jakarta: Erlangga.
Salim, H. S. dan Budi Sutrisno. 2008. Hukum Investasi di Indonesia. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.
Smithers.Andrew dan Wright.Stephen., (2007). Valuing Wall Street.McGraw Hill.
Stanislaus S.Uyanto. 2009. PedomanAnalisis Data dengan SPSS. Yogyakarta : Graha Ilmu.
Suad Husnan, Enny Pudjiastuti, 2002. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi Ketiga. Yogyakarta : Akademi Manajemen Perusahaan YKPN.
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta
Sujarweni, V. Wiratna dan Poly Endaryanto. 2012.Statistika untuk Penelitian, Yogyakarta : Graha Ilmu.
Sunarsih.2008.PotensiObligasiSyariahSebagaiSumberPendanaanJangkaMenengahdan Panjang bagi Perusahaan di Indonesia. JurnalAsy-Syir’ah FakultasSyariah UIN Sunan Kalijaga.Vol. 42 No. I.
S. Munawir,2000, AnalisaLaporanKeuangan. Yoyakarta: Liberty
Tandelilin, Eduardus.2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi.Edisi pertama.Yogyakarta : Kanisius
Weston & Copeland. 2002. Manajemen keuangan. Penerjemah Wasana san Kribrandako. Edisi Kedelapan (Edisi Revisi). Jakarta : Binarupa Aksara.
Widoatmodjo, Sawidji. 2009. Pasar Modal Indonesia.Jakarta: Ghalia Indonesia.
Undang-Undang Surat Berharga Syariah Negara (SBSN). Tentang Pengertian Obligasi Syariah.
www.idx.co.id
www.ojk.co.id
www.pefindo.com
DOI: http://dx.doi.org/10.29313/.v0i0.9016
