Pengaruh Life Cycle Stage Terhadap Leverage pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Selama Periode 2013-2015

Abstract

Abstract. Capital structure policy became one of the important decisions for the managerial section in a company. Capital structure policy is related to the sustainability of the operations of a company. Selection of the appropriate composition of the capital structure will maximize the value of a company. The main approach used in capital structure policy, namely the pecking order theory and the theory of trade off. The theories used by companies as a basis for determining the capital structure for the company. The life cycle of the company that reported making companies need to adjust their capital structure policy.The purpose of this study was to analyze the effect of the life cycle of the company and other factors, such as profitability, growth opportunities, liquidity, non-debt tax shield, and tangible assets on the level of the company's capital structure. Life Cycle Stage in this study using a life cycle stage classification according to Zhao and Sun (2005) in Cao Yu (2010). Wherein, the company life cycle can be divided into three, namely: growth stage, mature stage and decline stage. Grouping of Companies in accordance life cyle by comparing the growth rate of companies with industrial growth rate of the company The results of this study indicate that the life cycle stage does not have a significant effect on leverage. Profitability, growth opportunities, non-debt tax shield, and tangible assets also did not have a significant effect on leverage. However, liquidity variables have a significant effect on leverage.

 

Abstrak. Kebijakan struktur modal menjadi salah satu keputusan penting bagi pihak manajerial di suatu perusahaan. Kebijakan struktur modal berkaitan dengan keberlangsungan kegiatan operasional suatu perusahaan. Pemilihan komposisi struktur modal yang tepat akan memaksimalkan nilai suatu perusahaan. Pendekatan utama yang digunakan dalam kebijakan struktur modal yaitu teori pecking order dan teori trade off. Teori teori tersebut digunakan oleh perusahaan sebagai dasar penentuan struktur modal bagi perusahaan. Siklus hidup yang dialamai perusahaan membuat perusahaan perlu melakukan penyesuaian kebijakan struktur modal.Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh dari siklus hidup perusahaan dan faktor-faktor lain, seperti profitability, growth opportunities, liquidity, non-debt tax shield, dan tangible assets terhadap tingkat struktur modal perusahaan. Life Cycle Stage dalam penelitian ini menggunakan klasifikasi life cycle stage menurut Zhao dan Sun (2005) dalam Yu Cao (2010). Dimana, life cycle perusahaan dibedakan menjadi 3, yaitu: tahap growth, tahap mature dan tahap decline. Pengelompokkan perusahaan sesuai life cyle dengan cara membandingkan growth rate perusahaan dengan industrial growth rate perusahaan.Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa life cycle stage tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap leverage. Profitability, growth opportunities, non-debt tax shield, dan tangible assets juga tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap leverage. Namun, variabel liquidity memiliki pengaruh yang signifikan terhadap leverage.